从根本上说，国民经济的好坏决定股市的升降。在影响股价变动的诸多因素中，宏观经济周期的变动或称景气的变动是最重要因素之一。经济周期包括衰退、危机、复苏和繁荣阶段，一般经济衰退时，股价逐渐下跌；危机时，股价跌至最低；经济复苏时，股价又会逐步上升；到繁荣时，股价则涨至最高点。 无疑，经济周期影响股价变动，但两者的变动周期又不是完全同步。如1995年到1996年中国大牛市，就是在降息背景下产生，那段行情被称为降息的牛市。结果不到一年时间，上证指数便从500多点涨到2200点，股价上涨速度比经济复苏速